"Economics Principles in Action: Chapter 2 - Economic Systems"

Slide1Presentation Pro Presentation  Pro ©  2001  by  Prentice  Hall,  Inc. ©  2001  by  Prentice  Hall,  Inc. Economics: Principles  in  Action Economics: Principles  in  Action Economics: Principles  in  Action Economics: Principles  in  Action C H A P T E R  2 Economic Systems

Slide211 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Economic  Systems C H A P T E R  2 Economic  Systems SECTION 1 Answering the Three Economic Questions SECTION 2 The Free Market SECTION 3 Centrally Planned Economies SECTION 4 Modern Economies Chapter  2 Chapter  2 2 2 3 3 4 4 1 1

Slide311 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Chapter  2,  Section  1 Chapter  2,  Section  1 Answering  the  Three  Economic  Questions S E C T I O N  1 Answering  the  Three  Economic  Questions • What key economic questions must every society answer? • What basic economic goals do societies have? • What types of economic systems exist today? 2 2 3 3 4 4

Slide411 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4  Every society must answer three questions: The  Three  Economic  Questions The  Three  Economic  Questions • What goods and services should be produced? • How should these goods and services be produced? • Who consumes these goods and services? Chapter  2,  Section  1 Chapter  2,  Section  1 2 2 3 3 4 4

Slide511 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Economic  Goals Economic  Goals Societies answer the three economic questions based on their values. Chapter  2,  Section  1 Chapter  2,  Section  1 Economic Goals Making the most of resources Economic efficiency Freedom from government intervention in the production and distribution of goods and services Economic freedom Assurance that goods and services will be available, payments will be made on time, and a safety net will protect individuals in times of economic disaster Economic security and predictability Fair distribution of wealth Economic equity Innovation leads to economic growth, and economic growth leads to a higher standard of living. Economic growth and innovation Societies pursue additional goals, such as environmental protection. Other goals 2 2 3 3 4 4

Slide611 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Four  Economic  Systems Four  Economic  Systems Chapter  2,  Section  1 Chapter  2,  Section  1 An  economic system  is the method used by a society to produce and distribute goods and services. 2 2 3 3 4 4

Slide711 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Section  1  Review Section  1  Review 1.  Each society determines who will consume what is produced based on (a)  its unique combination of social values and goals. (b)  the amount of factor payments. (c)  its needs and wants. (d)  economic equity. 2.  To improve its standard of living,  a nation’s economy must (a)  remain stable. (b)  grow through innovation. (c)  reach economic equity. (d)  allow the central government to make economic decisions. Chapter  2,  Section  1 Chapter  2,  Section  1 Want to connect to the Economics link for this section?  Click Here! 2 2 3 3 4 4

Slide811 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 The  Free  Market S E C T I O N  2 The  Free  Market • How do free markets operate? • How can markets regulate themselves? • What are the advantages of a free market economy? Chapter  2,  Section  2 Chapter  2,  Section  2 3 3 4 4 1 1

Slide911 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Why   Do  Markets  Exist? Why   Do  Markets  Exist? Markets exist because none of us produces all the goods and services we require to satisfy our needs and wants. Chapter  2,  Section  2 Chapter  2,  Section  2 A  market   is an arrangement that allows buyers and sellers to exchange goods and services. Specialization  is the concentration of the productive efforts of individuals and firms on a limited number of activities. 3 3 4 4 1 1

Slide1011 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Product market Factor market The  Free  Market  Economy The  Free  Market  Economy In a free market economy, households and business firms use markets to exchange money and products.  Households own the factors of production and consume goods and services. Chapter  2,  Section  2 Chapter  2,  Section  2 Households pay firms for goods and services. Firms supply households with goods and services. Households supply firms with land, labor, and capital. Firms pay households for land, labor, and capital. 3 3 4 4 1 1

Slide1111 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 The  Market’s  Self-Regulating  Nature The  Market’s  Self-Regulating  Nature • In every transaction, the buyer and seller consider only their self-interest , or their own personal gain. Self-interest is the motivating force in the free market. • Producers in a free market struggle for the dollars of consumers. This is known as  competition , and is the regulating force of the free market. • The interaction of buyers and sellers, motivated by self- interest and regulated by competition, all happens without a central plan.  This phenomenon is called “the  invisible hand  of the marketplace.” Chapter  2,  Section  2 Chapter  2,  Section  2 3 3 4 4 1 1

Slide1211 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Advantages  of  the  Free  Market Advantages  of  the  Free  Market Chapter  2,  Section  2 Chapter  2,  Section  2 3 3 4 4 1 1

Slide1311 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Section  2  Review Section  2  Review 1.  Why do people need to buy and sell goods or services? (a)  People need to buy and sell goods to make a profit. (b)  People buy and sell to maintain a competitive society. (c)  No one is self-sufficient. (d)  People need to provide the market with goods and services. 2.  What factors create the phenomenon of the “invisible hand”? (a)  incentives and efficiency (b)  specialization and efficiency (c)  competition between firms (d)  competition and self-interest Chapter  2,  Section  2 Chapter  2,  Section  2 Want to connect to the Economics link for this section?  Click Here! 3 3 4 4 1 1

Slide1411 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Chapter  2,  Section  3 Chapter  2,  Section  3 Centrally  Planned  Economies S E C T I O N  3 Centrally  Planned  Economies • How are centrally planned economies organized? • How did the centrally planned economy of the former Soviet Union function? • What problems exist within centrally planned economies? 2 2 4 4 1 1

Slide1511 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Organization  of  Centrally  Planned Economies Organization  of  Centrally  Planned Economies In a  centrally planned economy,  the government owns both land and capital.  The government decides what to produce, how much to produce, and how much to charge. Chapter  2,  Section  3 Chapter  2,  Section  3 Socialism   is a social and political philosophy based on the belief that democratic means should be used to distribute wealth evenly throughout a society. Communism  is a political system characterized by a centrally planned economy with all economic and political power resting in the hands of the government. 2 2 4 4 1 1

Slide1611 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 The  Former  Soviet  Union The  Former  Soviet  Union Soviet Agriculture In the Soviet Union, the government created large state-owned farms and collectives for most of the country’s agricultural production. Soviet Industry Soviet planners favored  heavy-industry   production (such as steel and machinery), over the production of consumer goods. Soviet Consumers Consumer goods in the Soviet Union were scarce and usually of poor quality. Chapter  2,  Section  3 Chapter  2,  Section  3 2 2 4 4 1 1

Slide1711 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Problems  of  a  Centrally  Planned  Economy Problems  of  a  Centrally  Planned  Economy Centrally planned economies face problems of poor- quality goods, shortages, and diminishing production. Chapter  2,  Section  3 Chapter  2,  Section  3 2 2 4 4 1 1

Slide1811 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Section  3  Review Section  3  Review 1.  In a socialist country, (a)  central planning is unnecessary. (b)  the government often owns major industries, such as utilities. (c)  an authoritarian government controls the economy. (d)  economic equality is not important. 2.  Which of the following is an advantage of a centrally planned economy? (a)  The system’s bureaucracies are small and flexible. (b)  The system can work quickly to accomplish specific goals. (c)  Innovation is well rewarded. (d)  Consumers’ needs are well met. Chapter  2,  Section  3 Chapter  2,  Section  3 Want to connect to the Economics link for this section?  Click Here! 2 2 4 4 1 1

Slide1911 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Modern  Economies S E C T I O N  4 Modern  Economies • Why are many modern economies mixed economies? • What role does the government play in a mixed economy? • How do mixed economies in different countries compare? • What role does free enterprise play in the United States economy? Chapter  2,  Section  4 Chapter  2,  Section  4 2 2 3 3 1 1

Slide2011 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 The  Rise  of  Mixed  Economies The  Rise  of  Mixed  Economies Market economies, with all their advantages, have certain drawbacks. Chapter  2,  Section  4 Chapter  2,  Section  4 Limits  of  Laissez  Faire Limits  of  Laissez  Faire Laissez faire  is the doctrine that government generally should not interfere in the marketplace. Governments create laws protecting property rights and enforcing contracts.  They also encourage innovation through patent laws. 2 2 3 3 1 1

Slide2111 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Government’s  Role  in  a  Mixed  Economy Government’s  Role  in  a  Mixed  Economy   In a mixed economy, Chapter  2,  Section  4 Chapter  2,  Section  4 2 2 3 3 1 1 Product market • the government purchases goods and services in the product market, and Factor market • purchases land, labor, and capital from households in the factor market.

Slide2211 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Comparing  Mixed  Economies Comparing  Mixed  Economies Chapter  2,  Section  4 Chapter  2,  Section  4 An economic system that permits the conduct of business with minimal government intervention is called  free enterprise .  The degree of government involvement in the economy varies among nations. Continuum of Mixed Economies Centrally planned Free market Source:  1999 Index of Economic Freedom , Bryan T. Johnson, Kim R. Holmes, and Melanie Kirkpatrick Iran North Korea Cuba China Russia Greece Peru United States South Africa France United Kingdom Botswana Canada Singapore Hong Kong 2 2 3 3 1 1

Slide2311 2 2 3 3 Go  To Section: Go  To Section: 4 4 Section  4  Review Section  4  Review 1.  The United States economy is a mixed economy (a)  based on the principle of a traditional economy, but allows some government intervention. (b)  based on the principles of a centrally planned economy, with limited government intervention. (c)  based on the principles of the free market, and allows no government intervention. (d)  based on the principles of the free market, but allows some government intervention. 2.  Government intervention in a modern economy is useful because (a)  the needs and wants of modern society are always met by the marketplace. (b) the marketplace has many incentives to create public goods such as parks and libraries. (c) governments are able to provide some goods and services that the marketplace has no incentive to produce. (d)  the marketplace provides all of its own laws. Chapter  2,  Section  4 Chapter  2,  Section  4 Want to connect to the Economics link for this section?  Click Here! 2 2 3 3 1 1