International Accounting Standard 37: Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets

Slide1International Accounting Standard 37Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets

Slide22International Accounting Standard 37  Scope  Definitions  Recognition  Measurement  Reimbursement  Review and use of provisions  Disclosures

Slide33Scope of standard  This  Standard  shall  be  applied  for provisions,  contingent  liabilities  and contingent  assets,  except: those  resulting  from  executory  contracts, except  where  the  contract  is  onerous  (ie costs  under  contract  >the  economic  benefits expected  to  be  received) ;  and those  covered  by  another  Standard. Financial  instruments  –  IAS  39 Construction  contracts  –  IAS  11 Insurance  contracts  –  IFRS  4    etc….

Slide44Scope (cont’d)  Provisions  are  liabilities  of  uncertain timing  or  amount.  In  some  countries  the  term  'provision' is  also  used  for  depreciation, impairment  of  assets  and  doubtful debts:  these  are  adjustments  to  the carrying  amounts  of  assets  and  are not  addressed  in  this  Standard.

Slide55Provisions Vs Other Liabilities  Provisions  can  be  distinguished  from  other  liabilities  such  as trade  payables  and  accruals  because  there  is  uncertainty about  the  timing  or  amount  of  the  future  expenditure required  in  settlement. (a) trade  payables  are  liabilities  to  pay  for  goods  or  services that  have  been  received  or  supplied  and  have  been  invoiced or  formally  agreed  with  the  supplier;  and (b) accruals  are  liabilities  to  pay  for  goods  or  services  that have  been  received  or  supplied  but  have  not  been  paid, invoiced  or  formally  agreed  with  the  supplier,  including amounts  due  to  employees  (for  example,  amounts  relating to  accrued  vacation  pay). The  uncertainty  is  generally  much  less  than  for  provisions.

Slide66Provisions Vs Other Liabilities  Accruals  are  often  reported  as  part  of trade  and  other  payables,  whereas provisions  are  reported  separately .

Slide77Relationship between Provisions and Contingent Liabilities  This Standard distinguishes between: (a) provisions; and (b) contingent liabilities

Slide88Povisions ARE  recognized  as  liabilities  (assuming that  a  reliable  estimate  can  be  made) because  they  ARE   present  obligations and  IT  IS   probable  that  an  outflow  of resources  embodying  economic  benefits will  be  required  to  settle  the  obligations

Slide99Contingent Liabilities   Are  NOT  recognized  as  liabilities because  they  are  either: (i)  possible  obligations :  it  has  yet  to  be confirmed  whether  the  entity  has  a  present obligation  that  could  lead  to  an  outflow  of resources  embodying  economic  benefits;  or (ii)  present  obligations   that  do  not  meet  the recognition  criteria  in  this  Standard.

Slide1010Recognition Criteria  A  provision  shall be recognized when: an entity has a  present obligation  (legal or constructive) as a result of a  past event ; and it is probable that an  outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation; and a  reliable estimate  can be made of the amount of the obligation.  IF these conditions are not  ALL  met, no provision shall be recognized.

Slide1111Present Obligation  Past  events  give  rise  to  present  obligations  In  cases  of  doubts  if  past  events  give  rise  to  present obligations,  all  available  evidence  should  be  evaluated, including,  for  example,  the  opinion  of  experts  as  well  as  the evidence  provided  by  events  after  the  balance  sheet  date. On  the  basis  of  such  evidence: (a)  a  provision  is  recognized  (if  the  recognition  criteria are  met)  where  it  is  more  likely   than  not   that  a  present obligation  exists  at  the  balance  sheet  date;  and (b)  disclose  a  contingent  liability  where  it  is  more  likely that  NO   present  obligation  exists  at  the  balance  sheet date,  unless  the  possibility  of  an  outflow  of  resources embodying  economic  benefits  is  remote.

Slide1212Past Event  A  past  event  that  leads  to  a  present  obligation  is called  an  obligating  event.   And  it  is  necessary  that the  entity  has  no  realistic  alternative  to  settling  the obligation  created  by  the  event.   This  is  the  case only: where  the  settlement  of  the  obligation  can  be enforced  by  law;  or in  the  case  of  a  constructive  obligation,  where the  event  (which  may  be  an  action  of  the  entity) creates  valid  expectations  in  other  parties  that the  entity  will  discharge  the  obligation.

Slide1313Probable Outflow of Resources  For  the  purpose  of  this  Standard,  an outflow  of  resources  or  other  event  is regarded  as  probable   if  the  event  is  more likely  than  not   to  occur. Where  it  is  not  probable  that  a  present obligation  exists,  an  entity  discloses  a contingent  liability,  unless  the  possibility  of an  outflow  of  resources  embodying economic  benefits  is  remote.

Slide1414Reliable Estimate of the Obligation  Except  in  extremely  rare  cases,  an  entity will  be  able  to  determine  a  range  of possible  outcomes  and  can  therefore  make an  estimate  of  the  obligation  that  is sufficiently  reliable  to  use  in  recognizing  a provision.  Where  no  reliable  estimate  can  be  made,  a liability  exists  that  cannot  be  recognized. That  liability  is  disclosed  as  a  contingent liability

Slide1515Contingent Liabilities  A  liability  that  does  not  meet  the recognition  criteria  of  a  provision  is  a contingent  liability .  A  contingent  liability  is  disclosed  and  NOT recognized  in  the  financial  statements.

Slide1616Contingent Assets  Contingent  assets  usually  arise  from unplanned  or  other  unexpected events  that  give  rise  to  the  possibility of  an  inflow  of  economic  benefits   to the  entity.  A contingent asset is disclosed, where an inflow of economic benefits is probable

Slide1717Measurement  Amounts recognized as a provision shall be based on:  Best Estimate  Regarding expenditures required to settle the present obligation determined by the judgment of management  Risks and uncertainties  Surrounding many events shall be taken into account in reaching the best estimate of a provision  Present value  Where the effect of the time value of money is material, the amount of a provision shall be the PV of the expenditures expected to be required to settle the obligation.

Slide1818Measurement  (cont’d)  Future  events  Future  events  that  may  affect  the  amount  required to  settle  an  obligation  shall  be  reflected  in  the amount  of  a  provision  where  there  is  sufficient objective  evidence  that  they  will  occur.  Expected  disposal  of  assets  Gains  from  the  expected  disposal  of  assets  shall  not be  taken  into  account  in  measuring  a  provision.

Slide1919Reimbursements  Expenditure  required  to  settle  a provision  may  be  reimbursed  by another  party  (ex.  insurance  claim).

Slide2020Reimbursement Recognition  the  reimbursement  shall  be  recognized  when,  and only  when,  it  is  virtually  certain  that  reimbursement will  be  received  if  the  entity  settles  the  obligation.  The  reimbursement  shall  be  treated  as  a  separate asset.  The  amount  recognized  for  the  reimbursement shall  not  exceed  the  amount  of  the  provision.    In  the  income  statement,  the  expense  relating  to  a provision  may  be  presented  net  of  the  amount recognized  for  a  reimbursement.

Slide2121Review and use of provisions  Provisions  shall  be  reviewed  at  each  balance  sheet  date and  adjusted  to  reflect  the  current  best  estimate.   If  it  is no  longer  probable  that  an  outflow  of  resources embodying  economic  benefits  will  be  required  to  settle the  obligation,  the  provision  shall  be  reversed.  A  provision  shall  be  used  only  for  expenditures  for  which the  provision  was  originally  recognized .

Slide2222Disclosure for provisions  For  each  class  of  provision,  an  entity  shall  disclose: (a)  the  carrying  amount  at  the  beginning  and end  of  the  period; (b)  additional  provisions  made  in  the  period, including  increases  to  existing  provisions; (c)  amounts  used  (ie  incurred  and  charged against  the  provision)  during  the  period; (d)  unused  amounts  reversed  during  the  period; and (e)  the  increase  during  the  period  in  the discounted  amount  arising  from  the  passage  of time  and  the  effect  of  any  change  in  the discount  rate.  Comparative  information  is  not  required.

Slide2323Disclosure for provisions  (cont’d)  An  entity  shall  disclose  the  following  for  each  class  of provision:   (a)  a  brief  description  of  the  nature  of  the  obligation and  the  expected  timing  of  any  resulting  outflows  of economic  benefits; (b)  an  indication  of  the  uncertainties  about  the amount  or  timing  of  those  outflows;  and (c)  the  amount  of  any  expected  reimbursement.  Where  any  of  the  information  mentioned  above  is  not disclosed  because  it  is  not  practicable  to  do  so,  that fact  shall  be  stated.

Slide2424Disclosures for Contingent Liability or Asset  Unless  the  possibility  of  any  outflow  or  inflow  in settlement  is  remote,  an  entity  shall  disclose  for  each class  of  contingent  liability  or  asset  at  the  balance  sheet date  a  brief  description  of  the  nature  of  the  contingent liability  or  asset  and,  where  practicable: (a)  an  estimate  of  its   financial  effect (b)  an  indication  of  the  uncertainties  relating  to the  amount  or  timing  of  any  outflow;  and (c)  the  possibility  of  any  reimbursement.

Slide2525Effective Date  This  Standard  becomes  operative for  annual  financial  statements covering  periods  beginning  on  or after  1  July  1999.

Slide2626THANK YOU