Twelve Key Elements of Practical Personal Finance

Slide1CommonSenseEconomics.comTwelve  Key  Elements  of Practical  Personal Finance Twelve  Key  Elements  of Practical  Personal Finance Common Sense Economics James   Gwartney, Richard L. Stroup, and Dwight R. Lee CommonSenseEconomics.com

Slide2CommonSenseEconomics.comA Personal Financial Epidemic?  Why do Americans live under so much financial stress when their incomes are higher than ever?  Financial insecurity is  the result of the choices we make  rather than the income we earn.  The principles that lead to financial security are largely the same as the ones underlying a prosperous economy.

Slide3CommonSenseEconomics.comWho Needs Money? There is more to a good life than making money!!! But the desire for more wealth unseemly!!! Our life objectives are easier to achieve if we have more wealth.

Slide4CommonSenseEconomics.comPractical Element #1 Discover your comparative advantage .

Slide5CommonSenseEconomics.comComparative Advantage  We are all  relatively  more productive in some areas than in others.  Your comparative advantage is determined by your comparative  abilities, not your absolute abilities.

Slide6CommonSenseEconomics.comWhat’s Your Comparative Advantage?  Even if you’re better at doing everything, you shouldn’t.  Specialize in what you are relatively the best at…for which you give up the least.  Allow others’ work to be to your advantage.  Self-sufficiency is for novels, not real life!

Slide7CommonSenseEconomics.comPractical Element #2 Be entrepreneurial. In a market economy, people get ahead by helping others and discovering better ways of doing things.

Slide8CommonSenseEconomics.comWho  are  Entrepreneurs? Who  are  Entrepreneurs?  People adept at discovering better ways of doing things and acting on these opportunities.  Disproportionately wealthy…   2/3 of American millionaires are entrepreneurs.

Slide9CommonSenseEconomics.comEntrepreneurs’ Success: 1. Entrepreneurial talent :  the ability to discover innovative new products, cost- reducing production methods, and profitable opportunities that have been overlooked by others. 2. Tolerance for risk :  Self-employment is more risky, but greater risk and higher returns go together.

Slide10CommonSenseEconomics.comEntrepreneurs’ Success (cont.) 3. High Savings Rates : Investing in their businesses adds to entrepreneurs’ wealth. 4. Hard Work  …Business owners tend to work longer hours.

Slide11CommonSenseEconomics.comPractical Element #3 Spend less than you earn.  Begin a regular savings program now.

Slide12CommonSenseEconomics.comWhy Save? • Saving is necessary to accumulate the capital needed to produce wealth. • This is just as true for individuals as for nations. • The most effective way to begin saving is by identifying and eliminating some discretionary spending .

Slide13CommonSenseEconomics.comDon’t  Wait!!! Don’t  Wait!!!  I f  y o u  d o n ’ t  e x e r t  t h e  w i l l p o w e r  t o  s a v e  n o w ,  i t  i s u n l i k e l y  t h a t  y o u  w i l l  d o  s o  l a t e r .  I f  y o u  w a i t  t o  s a v e  u n t i l  y o u r  i n c o m e  g o e s  u p ,  i t  i s e x t r e m e l y  c o s t l y  i n  t e r m s  o f  t h e  a m o u n t  o f  m o n e y y o u  w i l l  e n d  u p  w i t h  a t  r e t i r e m e n t .

Slide14CommonSenseEconomics.comT h e r e ’ s  N o  N e e d  t o  S u f f e r !  Congress has made it possible to save with before-tax dollars.  Savings is deducted from your taxable income, thereby reducing your taxable income.  Many types of tax-deferred savings plans: IRAs, 401(k) plans, 403(b) plans, etc.  There are  MANY  creative ways to spend less.  Pay yourself first! Make saving a regular expense.  “Just do it!”

Slide15CommonSenseEconomics.comPractical Element #4 Don’t finance anything for  longer than its useful life.

Slide16CommonSenseEconomics.comF i n a n c i n g  C o n s u m p t i o n  Why continue to pay for something- a car, a vacation, a television- that you are no longer able to use and enjoy?  Purchase on credit only when buying a long-lasting asset with short-lasting financing.

Slide17CommonSenseEconomics.comW h e n  s h o u l d  y o u  b u y  o n  c r e d i t ? W h a t  g o o d s  a n d  s e r v i c e s  c a n  y o u p a y  f o r  w h i l e  y o u  u s e  t h e m ?  h o m e s  a u t o m o b i l e s  ( d e p e n d i n g  o n  l i f e s p a n )  e d u c a t i o n S o m e  a s s e t s  e v e n  g e n e r a t e  i n c o m e o r  f u r t h e r  s e r v i c e  e v e n  a f t e r  y o u f i n i s h  p a y i n g  f o r  t h e m … t h e s e  c a n e n h a n c e  y o u r  n e t  w o r t h ! ! !

Slide18CommonSenseEconomics.comPractical Element #5 Two ways to get more out of your money: Avoid credit card debt and consider purchasing used items.

Slide19CommonSenseEconomics.comDon’t Undermine Your Future!!!  The opportunity cost of saving for tomorrow is spending (and enjoying!) today.  You  CAN  have more in the future while still enjoying today… “…ordinary people can have lots of nice things and still accumulate a lot of money.”

Slide20CommonSenseEconomics.comCredit Card Convenience  Paying with a credit card is  NOT spending your own money, but borrowing someone else’s.  Interest charged on credit cards outstrips returns that could be earned on investments!!!  Think of your credit card as an extension of your checking account…Use your credit card only to access those funds.

Slide21CommonSenseEconomics.comThe World’s Most Expensive Vacation  Sean charges $1,500 for a trip to the Bahamas.  He pays the minimum payment ($26.63 at 8% interest) each month.  10 YEARS LATER  this trip has cost Sean $3,195.40, and all he has left are faded photos.

Slide22CommonSenseEconomics.comIt Pays to Buy Used!  Can a used item satisfy you as well as a new item?  Balance the time it takes to search for these items with the value of your time.  There are savings to be had without having to sacrifice consumer satisfaction!

Slide23CommonSenseEconomics.comPractical Element #6 Begin paying into a “real- world” savings account every month.

Slide24CommonSenseEconomics.comRainy Days & the Real World  L i f e  i s  f u l l  o f  s u r p r i s e s ,  a n d t h e y ’ r e  u s u a l l y  e x p e n s i v e !  T h e  s u r p r i s e  i s  o n l y  i n  t h e t i m i n g … S o  i t   I S  p o s s i b l e  t o p l a n  f o r  t h e s e  s u r p r i s e s !  P u r c h a s e  “ p e a c e  o f  m i n d ”  b y b u i l d i n g  a  c u s h i o n … M a k e  t h i s a  r e g u l a r  a n d  m a n d a t o r y e x p e n s e !

Slide25CommonSenseEconomics.comPractical Element #7 Put the power of compound interest to work for you.

Slide26CommonSenseEconomics.comIt’s  a  Miracle!!! It’s  a  Miracle!!!  Getting a head start brings a  HUGE payoff.  Compounding occurs when the interest you’ve already earned earns even more interest on itself.

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Slide28CommonSenseEconomics.comPractical Element #8 Diversify- don’t put all of your eggs in one basket.

Slide29CommonSenseEconomics.comRisk  vs.  Return Risk  vs.  Return  T h e r e  a r e  m a n y  t y p e s  o f r i s k  t h a t  c o m e  w i t h i n v e s t i n g :  M a r k e t  r i s k  I n f l a t i o n  r i s k  F i n a n c i a l  r i s k  F r a u d  r i s k  T h e r e  i s  n o  s u c h t h i n g  a s  a  g u a r a n t e e d r e t u r n !  D i v e r s i f i c a t i o n  i s  t h e p r a c t i c e  o f  h o l d i n g  a l a r g e  n u m b e r  o f u n r e l a t e d  a s s e t s .

Slide30CommonSenseEconomics.comThe Law of Large Numbers  Mutual funds  are one way of diversifying investments in the stock market.  While diversification cannot reduce the volatility of the stock market, it  WILL  reduce the volatility of your investment in it.  When some firms do poorly, others do well.  Business cycles have differential effects on companies.

Slide31CommonSenseEconomics.comD o u b l e  J e o p a r d y  Does your employer offer a company stock-based retirement program?  IF  you have confidence in the company, take advantage of the opportunity.  As soon as the plan permits, sell these shares to purchase other investments.  Failure to do so puts you in  double jeopardy  …You are now beholden to your employer both for your job and your retirement investment. You are  NOT diversified!!!

Slide32CommonSenseEconomics.comPractical Element #9 Indexed equity funds can help you beat the experts without taking excessive risk.

Slide33CommonSenseEconomics.comThe Random Walk Theory  No one can predict the future of the stock market.  The  random walk theory suggests that current stock prices are the best reflection of the market’s value.  The future price of a stock is driven by unforeseeable events.   Since we can only see the present, it is impossible to “beat the market”.

Slide34CommonSenseEconomics.comPractical Element #10 Invest in stocks for long-run objectives; as the need for money approaches, increase the proportion of bonds.

Slide35CommonSenseEconomics.comWhat  About  Diversification? What  About  Diversification?  Merely an extension of the diversification concept…  Because the stock market is volatile, you want to reduce your risk when you know you need a cash stash.  Avoid selling off stocks when the market is at a low point.

Slide36CommonSenseEconomics.comSo Why Not Just Hold Bonds?  Bonds offer a lower return than stocks, but with less risk.  Inflation risk  and  interest rate risk  are larger problems with bonds.  Buy bonds that mature at the time you anticipate needing the cash.  Transfer capital  gradually from stocks to bonds.

Slide37CommonSenseEconomics.comPractical Element #11 Beware of investment schemes promising high returns with little or no risk.

Slide38CommonSenseEconomics.comThere’s no such thing as a free lunch!!!  If it’s such a good deal, why do they need to sell it to you???  The  principal-agent problem makes you vulnerable.  A potential conflict exists between the investor and the agent being paid to do something for the investor…Because the agent has more information about the product than you, you are at a disadvantage.

Slide39CommonSenseEconomics.comTips for Avoiding Investment Fraud 1. If it looks too good to be true, it probably is. 2. Deal only with parties that have a reputation to protect. 3. Never purchase an investment solicited by telephone or email. 4. Do not allow yourself to be forced into a quick decision. 5. Do not allow friendship to influence an investment decision. 6. If high-pressure marketing is involved, grab your checkbook and run!!!

Slide40CommonSenseEconomics.comPractical Element #12 Teach your children how to earn money and spend it wisely.

Slide41CommonSenseEconomics.comTeach Your Children Well  Teach children money is  earned …It doesn’t grow on trees!  Money both helps us get what we want,  AND  helps others get what they want.  Success in general is realized by setting goals and working hard to achieve them…Financial success is no different!